Tỷ lệ Sharpe lấy trung bình lợi nhuận theo kỳ (ngày, tuần hoặc tháng), trừ đi lãi suất phi rủi ro rồi chia cho độ lệch chuẩn của các lợi nhuận đó. Tỷ lệ này thường được quy đổi theo năm. Sharpe càng cao nghĩa là con đường càng mượt với cùng một mức lợi nhuận. Vì Sharpe đối xử với biến động tăng và giảm như nhau, một số trader thích tỷ lệ Sortino hơn, vốn chỉ phạt biến động giảm.
Ví dụ
Một chiến lược kiếm trung bình 0,1% mỗi ngày với độ lệch chuẩn hằng ngày 1,5%. Bỏ qua lãi suất phi rủi ro, Sharpe theo ngày là 0,1 ÷ 1,5 ≈ 0,067. Quy đổi theo năm với 365 ngày, vì crypto giao dịch mọi ngày, kết quả là 0,067 × √365 ≈ 1,27.
Vì sao quan trọng
Sharpe đặt các chiến lược có lợi nhuận và biến động khác nhau lên cùng một thang đo. Một chiến lược lãi thấp hơn nhưng có Sharpe cao hơn nhiều thường có thể tăng khối lượng để vượt một chiến lược biến động mạnh hơn ở cùng mức rủi ro.
Sai lầm thường gặp
Tin vào một Sharpe cao từ một giai đoạn ngắn, hoặc từ một chiến lược hiếm khi lỗ nhưng lỗ thì rất lớn. Bán quyền chọn hay tính khối lượng kiểu martingale có thể cho đường vốn mượt và Sharpe cao, cho đến khi một sự kiện duy nhất xóa sạch lợi nhuận của nhiều tháng.
Áp dụng vào thực tế
Câu hỏi thường gặp
- Tỷ lệ Sharpe bao nhiêu là tốt?
- Trên 1 theo năm thường được coi là tốt và trên 2 là rất tốt. Kết quả thực tế thường thấp hơn backtest.
- Crypto nên dùng 252 hay 365 ngày để quy đổi theo năm?
- Crypto giao dịch mọi ngày, nên 365 là phổ biến. Điều quan trọng nhất là dùng cùng một quy ước khi so sánh các chiến lược.
- Tỷ lệ Sortino là gì?
- Một biến thể của Sharpe chỉ chia cho độ lệch giảm, nên những ngày tăng mạnh không bị tính là điểm trừ cho chiến lược.