Sharpe ratio mengambil rata-rata return periodik (harian, mingguan, atau bulanan), menguranginya dengan risk-free rate, lalu membaginya dengan standar deviasi return tersebut. Biasanya rasio ini disetahunkan. Sharpe yang lebih tinggi berarti perjalanan yang lebih mulus untuk return yang sama. Karena volatilitas naik dan turun diperlakukan sama, sebagian trader lebih memilih Sortino ratio, yang hanya menghukum sisi penurunan.
Contoh
Sebuah strategi menghasilkan rata-rata 0,1% per hari dengan standar deviasi harian 1,5%. Dengan mengabaikan risk-free rate, Sharpe hariannya 0,1 ÷ 1,5 ≈ 0,067. Jika disetahunkan dengan 365 hari, karena kripto diperdagangkan setiap hari, hasilnya 0,067 × √365 ≈ 1,27.
Mengapa penting
Sharpe menempatkan strategi dengan return dan volatilitas yang berbeda dalam satu skala. Strategi dengan return lebih rendah tetapi Sharpe jauh lebih tinggi sering bisa diperbesar ukurannya untuk mengalahkan strategi yang lebih volatil pada tingkat risiko yang sama.
Kesalahan umum
Memercayai Sharpe tinggi dari periode yang pendek atau dari strategi dengan kerugian besar yang jarang terjadi. Menjual opsi atau ukuran posisi gaya martingale bisa menghasilkan kurva mulus dan Sharpe tinggi sampai satu peristiwa menghapus profit berbulan-bulan.
Terapkan dalam praktik
Pertanyaan umum
- Berapa Sharpe ratio yang bagus?
- Di atas 1 secara tahunan umumnya dianggap bagus dan di atas 2 sangat bagus. Hasil live biasanya lebih rendah daripada backtest.
- Untuk kripto, pakai 252 atau 365 hari saat menyetahunkan?
- Kripto diperdagangkan setiap hari, jadi 365 yang umum dipakai. Yang paling penting adalah memakai konvensi yang sama saat membandingkan strategi.
- Apa itu Sortino ratio?
- Varian Sharpe yang hanya membagi dengan deviasi penurunan, sehingga hari-hari naik yang kuat tidak dihitung merugikan strategi.