Um futuro tradicional vence numa data definida, e o seu preço converge para o spot no vencimento. Um perpétuo nunca vence; em vez disso, longs e shorts trocam pagamentos de funding a intervalos regulares. Quando o perpétuo negoceia acima do índice spot, os longs pagam aos shorts, o que incentiva a venda que o traz de volta ao spot, e o inverso acontece quando negoceia abaixo. Os perpétuos são o derivado cripto mais negociado.
Exemplo
Abre um short de 1 ETH num perpétuo a $3 000 com 5× de alavancagem, colocando $600 de margem. O ETH cai para $2 700 em quatro dias, um lucro de $300 no preço. Nesses quatro dias, manteve a posição durante 12 períodos de funding a uma média de +0,01%, por isso, como short, também recebeu cerca de 12 × 0,01% × $2 850 ≈ $3,40 em funding.
Porque é importante
Os perpétuos permitem ficar short tão facilmente como long, negociar com alavancagem e manter a posição sem rolar contratos. Também trazem funding, preços de marcação e liquidações, coisas com que um trader de spot nunca lida. Cada registo de um trade em perpétuos no diário deve incluir comissões e funding para mostrar o resultado real.
Erro comum
Tratar um perpétuo como spot com alavancagem. Manter um durante meses paga ou recebe funding em cada período, e uma posição com alavancagem alta pode ser liquidada por um wick que um detentor de spot simplesmente aguentaria.
Pôr em prática
- Ferramenta grátisFunding rates ao vivoFunding rates atuais de perpétuos para BTC, ETH, SOL e outras principais em cinco exchanges, normalizadas a 8 horas e anualizadas. Atualizadas a cada 5 minutos.
- Ferramenta grátisCalculadora de PnL e R-múltiploCalcule o PnL bruto e líquido de um long ou short depois das comissões maker e taker, o ROE sobre a margem com qualquer alavancagem e o R-múltiplo do trade.
Perguntas frequentes
- Qual a diferença entre futuros perpétuos e trimestrais?
- Os futuros trimestrais vencem numa data fixa e liquidam ao preço do índice; o seu prémio sobre o spot é o basis. Os perpétuos nunca vencem e usam o funding para se manterem perto do spot.
- O preço de um perpétuo pode ser diferente do spot?
- Sim, normalmente por um pequeno prémio ou desconto. O funding foi criado para o puxar de volta, mas em tendências fortes a diferença pode manter-se durante algum tempo.
- Pago funding se mantiver a posição só algumas horas?
- Só se tiver uma posição aberta num horário de funding. Um trade aberto e fechado entre dois pagamentos não paga funding.