Um livro de ordens de futuros pode imprimir um wick violento quando uma ordem grande varre liquidez escassa. Se as liquidações usassem esse último preço negociado, uma única ordem grande podia apagar posições que o mercado em geral nunca ameaçou. Por isso, as exchanges calculam um preço de marcação a partir de um índice de preços spot das principais plataformas, com um ajuste baseado no funding, e usam-no para avaliar as posições abertas e disparar liquidações.
Exemplo
O último preço do perpétuo de BTC faz um wick de $60 000 para $58 800 durante alguns segundos numa exchange, enquanto o índice spot se mantém perto de $59 900 e o preço de marcação mal se mexe. Um long com preço de liquidação de $59 000 sobrevive, porque o preço de marcação nunca lá chegou. Um stop loss a $59 000 configurado para disparar pelo último preço teria sido executado.
Porque é importante
O seu stop e a sua liquidação podem estar a vigiar preços diferentes. A maioria das exchanges permite escolher se um stop dispara pelo último preço ou pelo preço de marcação. Saber qual usa explica execuções que parecem erradas no gráfico.
Erro comum
Assumir que foi liquidado por engano porque o gráfico nunca mostrou um wick até ao seu preço de liquidação, ou o contrário: pôr um stop pelo preço de marcação e estranhar que não tenha disparado num wick do último preço. Verifique a configuração de disparo em cada ordem stop.
Pôr em prática
Perguntas frequentes
- Que preço dispara o meu stop loss?
- O que escolher ao colocá-lo. Muitas exchanges usam o último preço por defeito; normalmente pode mudar para o preço de marcação nas definições da ordem.
- Porque é que o meu PnL não realizado é diferente do que o gráfico mostra?
- O PnL não realizado é calculado pelo preço de marcação, enquanto o gráfico mostra os últimos trades. A diferença costuma ser pequena, mas pode aumentar em mercados rápidos.
- O que é o preço de índice?
- Uma média dos preços spot de várias exchanges grandes. O preço de marcação é construído a partir dele, por isso um wick numa só plataforma tem efeito limitado.