Un libro de órdenes de futuros puede marcar un wick brusco cuando una orden grande barre una liquidez escasa. Si las liquidaciones usaran ese último precio negociado, una sola orden grande podría eliminar posiciones que el mercado en general nunca amenazó. Por eso los exchanges calculan un precio de marca a partir de un índice de precios spot de los principales mercados, con un ajuste basado en el funding, y lo usan para valorar las posiciones abiertas y activar liquidaciones.
Ejemplo
El último precio del perpetuo de BTC hace un wick de $60 000 a $58 800 durante unos segundos en un exchange, mientras el índice spot se mantiene cerca de $59 900 y el precio de marca apenas se mueve. Un long con precio de liquidación en $59 000 sobrevive, porque el precio de marca nunca llegó ahí. Un stop loss en $59 000 configurado para activarse con el último precio sí habría saltado.
Por qué importa
Tu stop y tu liquidación pueden estar mirando precios distintos. La mayoría de los exchanges te dejan elegir si un stop se activa con el último precio o con el precio de marca. Saber cuál usas explica ejecuciones que parecen incorrectas en el gráfico.
Error común
Suponer que te liquidaron por error porque el gráfico nunca mostró un wick hasta tu precio de liquidación, o lo contrario: poner un stop con el precio de marca y sorprenderte de que no saltara con un wick del último precio. Revisa la configuración de activación de cada orden stop.
Ponlo en práctica
Preguntas frecuentes
- ¿Qué precio activa mi stop loss?
- El que elijas al colocarlo. Muchos exchanges usan por defecto el último precio; normalmente puedes cambiar al precio de marca en la configuración de la orden.
- ¿Por qué mi PnL no realizado es distinto de lo que muestra el gráfico?
- El PnL no realizado se calcula con el precio de marca, mientras que el gráfico muestra las últimas operaciones. La diferencia suele ser pequeña, pero puede ampliarse en mercados rápidos.
- ¿Qué es el precio índice?
- Un promedio de los precios spot de varios exchanges grandes. El precio de marca se construye a partir de él, así que un wick en un solo mercado tiene un efecto limitado.