Un futuro tradicional vence en una fecha fija y su precio converge al spot al vencimiento. Un perpetuo nunca vence; en su lugar, longs y shorts intercambian pagos de funding a intervalos regulares. Cuando el perpetuo cotiza por encima del índice spot, los longs pagan a los shorts, lo que incentiva venderlo de vuelta hacia el spot, y ocurre lo contrario cuando cotiza por debajo. Los perpetuos son el derivado cripto más negociado.
Ejemplo
Abres un short de 1 ETH en un perpetuo a $3 000 con 5× de apalancamiento, poniendo $600 de margen. ETH cae a $2 700 en cuatro días, una ganancia de $300 por precio. En esos cuatro días mantuviste la posición durante 12 períodos de funding con un promedio de +0,01%, así que como short también recibiste unos 12 × 0,01% × $2 850 ≈ $3,40 de funding.
Por qué importa
Los perpetuos te permiten abrir un short tan fácilmente como un long, operar con apalancamiento y mantener la posición sin renovar contratos. También traen funding, precios de marca y liquidaciones, algo con lo que un trader de spot nunca lidia. Cada entrada del diario de un trade en perpetuos debería incluir comisiones y funding para mostrar el resultado real.
Error común
Tratar un perpetuo como spot con apalancamiento. Mantener uno durante meses paga o cobra funding en cada período, y una posición con mucho apalancamiento puede liquidarse con un wick que alguien en spot simplemente aguantaría.
Ponlo en práctica
- Herramienta gratisFunding rates en vivoFunding rates actuales de perpetuos para BTC, ETH, SOL y otras principales en cinco exchanges, normalizadas a 8 horas y anualizadas. Actualizadas cada 5 minutos.
- Herramienta gratisCalculadora de PnL y R-múltiploCalcula el PnL bruto y neto de un long o short tras las comisiones maker y taker, el ROE sobre tu margen con cualquier apalancamiento y el R-múltiplo del trade.
Preguntas frecuentes
- ¿Qué diferencia hay entre los futuros perpetuos y los trimestrales?
- Los futuros trimestrales vencen en una fecha fija y liquidan al precio índice; su prima sobre el spot es la base. Los perpetuos nunca vencen y usan el funding para mantenerse cerca del spot.
- ¿El precio de un perpetuo puede diferir del spot?
- Sí, normalmente por una pequeña prima o descuento. El funding está diseñado para acercarlo de nuevo, pero en tendencias fuertes la diferencia puede mantenerse un tiempo.
- ¿Pago funding si solo mantengo la posición unas horas?
- Solo si tienes una posición abierta en un horario de funding. Un trade abierto y cerrado entre dos liquidaciones no paga funding.