Mỗi hợp đồng tương lai đều có một bên mua và một bên bán, nên open interest đếm số vị thế chứ không đếm số giao dịch. Nếu một lệnh long mới khớp với một lệnh short mới, open interest tăng thêm một hợp đồng. Nếu một bên long hiện có bán cho một bên short hiện có đang đóng vị thế, open interest giảm một hợp đồng. Nếu vị thế chỉ chuyển từ trader này sang trader khác, open interest không đổi. Các sàn công bố chỉ số này theo từng hợp đồng, tính bằng coin hoặc bằng đô la.
Ví dụ
BTC tăng từ 60.000 $ lên 63.000 $ trong khi open interest tăng từ 9 tỷ $ lên 10,5 tỷ $: dòng tiền mới đã mở vị thế theo đà tăng. Nếu sau đó giá giảm về 61.000 $ và open interest lùi về 9,2 tỷ $ chỉ trong vài giờ, phần lớn lượng đòn bẩy mới đó đã bị đóng hoặc thanh lý.
Vì sao quan trọng
Khối lượng giao dịch cho thấy mức độ sôi động; open interest cho thấy lượng đòn bẩy đang nằm trên thị trường. Giá tăng cùng open interest tăng nghĩa là có các vị thế mới đứng sau đà tăng. Open interest cao kết hợp với funding cực đoan cho thấy vị thế đang dồn về một phía, chính là nhiên liệu cho các cú squeeze.
Sai lầm thường gặp
Coi open interest tăng tự nó là tín hiệu tăng giá. Chỉ số này chỉ cho biết có nhiều hợp đồng đang mở hơn, và mỗi lệnh long đều có một lệnh short ở phía bên kia. Bạn cần thêm dữ liệu giá, funding và thanh lý để biết phía nào đang tăng vị thế và phía nào đang chịu áp lực.
Áp dụng vào thực tế
Câu hỏi thường gặp
- Open interest có giống khối lượng giao dịch không?
- Không. Khối lượng đếm mọi hợp đồng được giao dịch trong một khoảng thời gian, kể cả các vị thế được mở và đóng trong cùng một phút. Open interest là ảnh chụp số hợp đồng vẫn đang mở tại một thời điểm.
- Open interest giảm trong lúc giá giảm có ý nghĩa gì?
- Các vị thế đang bị đóng, thường thông qua stop loss và thanh lý lệnh long. Khi quá trình giảm đòn bẩy đó kết thúc, áp lực bán từ các lệnh thoát cưỡng bức cũng chấm dứt theo.
- Nên xem open interest theo coin hay theo đô la?
- Theo coin sẽ chuẩn hơn khi so sánh theo thời gian, vì open interest tính bằng đô la cũng tăng khi giá tăng, kể cả khi không có vị thế mới nào được mở.