Setiap kontrak futures punya pembeli dan penjual, jadi open interest menghitung posisi, bukan transaksi. Jika long baru bertransaksi dengan short baru, open interest naik satu kontrak. Jika long lama menjual ke short lama yang sedang menutup posisinya, open interest turun satu kontrak. Jika posisi hanya berpindah dari satu trader ke trader lain, open interest tidak berubah. Exchange memublikasikannya per kontrak, dalam satuan koin atau dolar.
Contoh
BTC naik dari $60.000 ke $63.000 sementara open interest naik dari $9 miliar ke $10,5 miliar: uang baru membuka posisi selama pergerakan itu. Jika harga kemudian turun ke $61.000 dan open interest kembali ke $9,2 miliar dalam hitungan jam, sebagian besar leverage baru tadi sudah ditutup atau dilikuidasi.
Mengapa penting
Volume menunjukkan aktivitas; open interest menunjukkan seberapa banyak leverage yang sedang berada di pasar. Harga naik dengan open interest naik berarti posisi-posisi baru menopang pergerakan tersebut. Open interest tinggi yang disertai funding ekstrem menandakan posisi yang terlalu padat, dan itulah bahan bakar squeeze.
Kesalahan umum
Menganggap kenaikan open interest sebagai sinyal bullish dengan sendirinya. Open interest hanya mengatakan bahwa lebih banyak kontrak terbuka, dan setiap long punya short di sisi lain. Anda butuh data harga, funding, dan likuidasi untuk menilai sisi mana yang sedang bertambah dan sisi mana yang sedang tertekan.
Terapkan dalam praktik
Pertanyaan umum
- Apakah open interest sama dengan volume?
- Tidak. Volume menghitung setiap kontrak yang diperdagangkan dalam satu periode, termasuk posisi yang dibuka dan ditutup dalam menit yang sama. Open interest adalah potret kontrak yang masih terbuka pada satu titik waktu.
- Apa artinya open interest turun saat harga jatuh?
- Posisi sedang ditutup, sering kali melalui stop loss dan likuidasi long. Begitu proses deleveraging itu selesai, tekanan jual dari exit paksa ikut berakhir.
- Sebaiknya melihat open interest dalam koin atau dolar?
- Dalam koin lebih bersih untuk perbandingan dari waktu ke waktu, karena open interest dalam dolar juga naik saat harga naik, meskipun tidak ada posisi baru yang dibuka.