Jeder Futures-Kontrakt hat einen Käufer und einen Verkäufer, daher zählt Open Interest Positionen, nicht Trades. Handelt ein neuer Long mit einem neuen Short, steigt das Open Interest um einen Kontrakt. Verkauft ein bestehender Long an einen bestehenden Short, der seine Position schließt, sinkt es um einen. Geht eine Position nur von einem Trader zum anderen über, ändert es sich nicht. Exchanges veröffentlichen es pro Kontrakt, in Coins oder in Dollar.
Beispiel
BTC steigt von 60.000 $ auf 63.000 $, während das Open Interest von 9 Mrd. $ auf 10,5 Mrd. $ klettert: Neues Geld hat in die Bewegung hinein Positionen eröffnet. Fällt der Kurs dann auf 61.000 $ und das Open Interest innerhalb weniger Stunden zurück auf 9,2 Mrd. $, wurde ein Großteil dieses neuen Hebels geschlossen oder liquidiert.
Warum es wichtig ist
Das Volumen zeigt Aktivität, das Open Interest zeigt, wie viel Hebel im Markt steckt. Steigender Kurs bei steigendem Open Interest bedeutet, dass neue Positionen die Bewegung tragen. Hohes Open Interest zusammen mit extremem Funding deutet auf eine überfüllte Positionierung hin, den Treibstoff für Squeezes.
Häufiger Fehler
Steigendes Open Interest für sich allein als bullisch zu deuten. Es sagt nur, dass mehr Kontrakte offen sind, und jedem Long steht ein Short gegenüber. Du brauchst Kurs, Funding und Liquidationsdaten, um zu beurteilen, welche Seite aufstockt und welche unter Druck steht.
In die Praxis umsetzen
Häufige Fragen
- Ist Open Interest dasselbe wie Volumen?
- Nein. Das Volumen zählt jeden in einem Zeitraum gehandelten Kontrakt, auch Positionen, die in derselben Minute eröffnet und geschlossen wurden. Das Open Interest ist eine Momentaufnahme der Kontrakte, die zu einem Zeitpunkt noch offen sind.
- Was bedeutet fallendes Open Interest bei einem Kursrückgang?
- Positionen werden geschlossen, oft über Stop-Losses und Long-Liquidationen. Ist dieses Deleveraging vorbei, endet auch der Verkaufsdruck durch erzwungene Ausstiege.
- Sollte ich das Open Interest in Coins oder in Dollar betrachten?
- In Coins lässt es sich sauberer über die Zeit vergleichen, weil das Open Interest in Dollar auch dann steigt, wenn nur der Kurs steigt, selbst wenn keine neuen Positionen eröffnet wurden.