Cada contrato de futuros tem um comprador e um vendedor, por isso o open interest conta posições, não trades. Se um novo long negociar com um novo short, o open interest sobe um contrato. Se um long existente vender a um short existente que está a fechar, desce um contrato. Se uma posição apenas passar de um trader para outro, não muda. As exchanges publicam-no por contrato, em moedas ou em dólares.
Exemplo
O BTC sobe de $60 000 para $63 000 enquanto o open interest passa de $9 mil milhões para $10,5 mil milhões: dinheiro novo abriu posições durante o movimento. Se o preço depois cair para $61 000 e o open interest voltar a $9,2 mil milhões em poucas horas, grande parte dessa nova alavancagem foi fechada ou liquidada.
Porque é importante
O volume mostra atividade; o open interest mostra quanta alavancagem está no mercado. Preço a subir com open interest a subir significa que há novas posições a sustentar o movimento. Open interest alto combinado com funding extremo aponta para posicionamento concentrado, o combustível dos squeezes.
Erro comum
Ler um open interest a subir como sinal de alta por si só. Só diz que há mais contratos abertos, e cada long tem um short do outro lado. Precisa do preço, do funding e dos dados de liquidações para perceber que lado está a aumentar e que lado está sob pressão.
Pôr em prática
Perguntas frequentes
- O open interest é o mesmo que o volume?
- Não. O volume conta cada contrato negociado num período, incluindo posições abertas e fechadas no mesmo minuto. O open interest é uma fotografia dos contratos ainda abertos num dado momento.
- O que significa o open interest a cair durante uma queda?
- Estão a ser fechadas posições, muitas vezes através de stop losses e liquidações de longs. Quando essa desalavancagem termina, a pressão vendedora das saídas forçadas termina com ela.
- Devo ver o open interest em moedas ou em dólares?
- Em moedas é mais limpo para comparar ao longo do tempo, porque o open interest em dólares também sobe quando o preço sobe, mesmo que não se tenham aberto novas posições.