Quando os longs estão concentrados, normalmente depois de uma subida forte com funding positivo alto, uma queda modesta pode disparar stops e liquidações. A venda forçada leva o preço mais abaixo, o que dispara o conjunto seguinte. O resultado é uma cascata rápida, muitas vezes com um wick longo para baixo, depois da qual o preço pode estabilizar quando o excesso de alavancagem tiver sido limpo.
Exemplo
O ETH subiu 30% em duas semanas, com funding a +0,05% por 8 horas e open interest recorde. Uma queda de $3 600 para $3 450 dispara as primeiras liquidações; em menos de uma hora, ordens de venda em cascata levam o preço a $3 150. Centenas de milhões de dólares em longs são liquidados nas várias exchanges, o open interest cai a pique e o funding desce para perto de zero.
Porque é importante
Os long squeezes são a razão pela qual a alavancagem é tão perigosa no fim de subidas fortes, quando toda a gente está posicionada da mesma forma. Também podem criar oportunidades depois de a venda forçada ter limpo o excesso.
Erro comum
Comprar a primeira queda de uma cascata com alavancagem alta. As cascatas de liquidações vão muitas vezes mais longe do que alguém espera. Espere que a venda forçada pare, por exemplo que o open interest estabilize, antes de entrar.
Pôr em prática
Perguntas frequentes
- O que causa um long squeeze?
- Longs alavancados concentrados, normalmente sinalizados por funding positivo alto e open interest a subir, seguidos de uma queda que dispara os seus stops e liquidações.
- Como protejo um long de um squeeze?
- Use menos alavancagem para que a liquidação fique longe, coloque o stop com base na estrutura em vez de perto de níveis óbvios e reduza o tamanho quando o funding estiver extremo.
- Um long squeeze é o mesmo que um crash?
- Pode desencadear um, mas um squeeze é especificamente provocado pela venda forçada de posições alavancadas, e o preço muitas vezes recupera em parte quando isso termina.