Cada contrato de futuros tiene un comprador y un vendedor, así que el open interest cuenta posiciones, no operaciones. Si un nuevo long opera contra un nuevo short, el open interest sube en un contrato. Si un long existente vende a un short existente que está cerrando, baja en uno. Si una posición simplemente pasa de un trader a otro, no cambia. Los exchanges lo publican por contrato, en monedas o en dólares.
Ejemplo
BTC sube de $60 000 a $63 000 mientras el open interest pasa de $9 mil millones a $10,5 mil millones: dinero nuevo abrió posiciones durante el movimiento. Si después el precio cae a $61 000 y el open interest vuelve a $9,2 mil millones en pocas horas, gran parte de ese apalancamiento nuevo se cerró o se liquidó.
Por qué importa
El volumen muestra actividad; el open interest muestra cuánto apalancamiento hay en el mercado. Un precio al alza con un open interest al alza significa que hay posiciones nuevas respaldando el movimiento. Un open interest alto combinado con un funding extremo apunta a un posicionamiento saturado, que es el combustible de los squeezes.
Error común
Leer un open interest creciente como alcista por sí solo. Solo dice que hay más contratos abiertos, y cada long tiene un short del otro lado. Necesitas el precio, el funding y los datos de liquidaciones para saber qué lado está sumando posiciones y cuál está bajo presión.
Ponlo en práctica
Preguntas frecuentes
- ¿El open interest es lo mismo que el volumen?
- No. El volumen cuenta cada contrato negociado en un período, incluidas las posiciones abiertas y cerradas en el mismo minuto. El open interest es una foto de los contratos que siguen abiertos en un momento dado.
- ¿Qué significa que el open interest baje durante una caída?
- Que se están cerrando posiciones, a menudo por stop losses y liquidaciones de longs. Cuando termina ese desapalancamiento, la presión vendedora de las salidas forzadas termina con él.
- ¿Debo mirar el open interest en monedas o en dólares?
- En monedas es más limpio para comparar en el tiempo, porque el open interest en dólares también sube cuando sube el precio, aunque no se haya abierto ninguna posición nueva.