Hợp đồng tương lai vĩnh cửu không bao giờ đáo hạn, nên các sàn dùng funding để neo giá của chúng vào thị trường spot. Vào mỗi mốc funding, thường là 8 giờ một lần (một số hợp đồng thanh toán mỗi 4 giờ hoặc mỗi giờ), trader ở một bên trả cho bên kia một tỷ lệ phần trăm trên giá trị danh nghĩa của vị thế. Tỷ lệ tăng khi hợp đồng vĩnh cửu giao dịch cao hơn giá spot và giảm khi giao dịch thấp hơn. Funding được trả giữa các trader với nhau, không phải trả cho sàn.
Ví dụ
Bạn đang giữ vị thế long BTC trị giá 20.000 $ và tỷ lệ funding là +0,01% mỗi 8 giờ. Ở mỗi lần thanh toán, bạn trả 20.000 $ × 0,01% = 2 $. Giữ trong một tuần (21 lần thanh toán), tổng cộng khoảng 42 $. Nếu funding tăng vọt lên +0,05% trong một đợt tăng giá mạnh, cùng một tuần đó sẽ tốn khoảng 210 $, nhiều hơn số tiền mà nhiều giao dịch kiếm được.
Vì sao quan trọng
Funding là một phần của PnL thực tế với bất kỳ vị thế nào được giữ qua mốc thanh toán. Funding cũng là thước đo tâm lý thị trường: funding dương ở mức cao kéo dài nghĩa là phe long đang quá đông và phải trả giá đắt để giữ vị thế, một tình trạng thường xuất hiện trước những cú long squeeze dữ dội.
Sai lầm thường gặp
Bỏ qua funding khi swing trade. Một setup có mục tiêu 3% được giữ trong hai tuần với funding cao có thể mất một phần lớn lợi thế vào các khoản thanh toán. Hãy kiểm tra tỷ lệ và các mốc thanh toán trước khi giữ lệnh qua đó, và nhớ rằng tỷ lệ có thể thay đổi sau mỗi kỳ.
Áp dụng vào thực tế
- Công cụ miễn phíTheo dõi tỷ lệ funding trực tiếpTỷ lệ funding perpetual hiện tại của BTC, ETH, SOL và các coin lớn khác trên năm sàn, quy đổi về chu kỳ 8 giờ và theo năm. Cập nhật 5 phút một lần.
- Công cụ miễn phíCông cụ tính phí futures cryptoPhí maker và taker ở cấp cơ bản của các sàn phổ biến, chi phí trọn vòng của một giao dịch, ước tính funding trong thời gian giữ lệnh và biên độ giá cần để bù lại.
Câu hỏi thường gặp
- Funding được thanh toán khi nào?
- Chỉ vào các mốc thanh toán. Trên hầu hết các sàn, đó là mỗi 8 giờ (00:00, 08:00 và 16:00 UTC, tức 07:00, 15:00 và 23:00 giờ Việt Nam), dù một số hợp đồng thanh toán mỗi 4 giờ hoặc mỗi giờ. Nếu bạn đóng vị thế trước mốc thời gian đó, bạn không phải trả cũng không được nhận funding của kỳ đó.
- Tỷ lệ funding dương có phải là tín hiệu tăng giá không?
- Nó cho thấy phe long đang trả phí, tức nhu cầu mở long có đòn bẩy đang cao. Điều đó có thể hỗ trợ xu hướng, nhưng funding quá cao cũng có nghĩa là rất nhiều trader đang đứng cùng một phía, làm tăng rủi ro squeeze nếu giá đảo chiều.
- Làm sao quy đổi tỷ lệ funding ra mức theo năm?
- Nhân tỷ lệ mỗi kỳ với số kỳ trong một năm. Với 0,01% mỗi 8 giờ, kết quả là 0,01% × 3 × 365 ≈ 10,95% mỗi năm.