Les contrats perpétuels n'expirent jamais : les exchanges utilisent donc le funding pour arrimer leur prix au marché spot. À chaque échéance de funding, généralement toutes les 8 heures (certains contrats règlent toutes les 4 heures, voire toutes les heures), les traders d'un côté versent à ceux de l'autre un pourcentage de la valeur notionnelle de leur position. Le taux augmente lorsque le perpétuel cote au-dessus du spot et baisse lorsqu'il cote en dessous. Le funding est payé entre traders, et non à l'exchange.
Exemple
Vous détenez un long de 20 000 $ sur BTC et le funding est de +0,01 % toutes les 8 heures. À chaque règlement, vous payez 20 000 $ × 0,01 % = 2 $. Sur une semaine (21 règlements), cela représente environ 42 $. Si le funding grimpe à +0,05 % pendant une forte hausse, la même semaine coûte environ 210 $, soit plus que ce que rapportent de nombreux trades.
Pourquoi c'est important
Le funding fait partie de votre PnL réel sur toute position conservée au moment d'un règlement. Il sert aussi de baromètre du sentiment : un funding positif et durablement élevé signifie que les longs sont nombreux et paient cher pour rester en position, une situation qui précède souvent de violents long squeezes.
Erreur fréquente
Ignorer le funding sur les swing trades. Un setup visant 3 % et conservé deux semaines avec un funding élevé peut perdre une grande partie de son avantage en paiements. Vérifiez le taux et les heures de règlement avant de garder une position au-delà, et n'oubliez pas que le taux peut changer à chaque période.
Passer à la pratique
- Outil gratuitSuivi des taux de funding en directLes taux de funding actuels des perpétuels sur BTC, ETH, SOL et les autres majors sur cinq exchanges, ramenés à 8 heures et annualisés. Mis à jour toutes les 5 minutes.
- Outil gratuitCalculateur de frais de futures cryptoLes frais maker et taker du palier de base des exchanges populaires, le coût aller-retour d'un trade, une estimation du funding sur votre durée de détention et le mouvement nécessaire pour le couvrir.
Questions fréquentes
- Quand le funding est-il payé ?
- Uniquement aux heures de règlement. Sur la plupart des exchanges, c'est toutes les 8 heures (00:00, 08:00 et 16:00 UTC), même si certains contrats règlent toutes les 4 heures ou toutes les heures. Si vous clôturez avant l'échéance, vous ne payez ni ne recevez le funding de cette période.
- Un taux de funding positif est-il haussier ?
- Il signifie que les longs paient : la demande de longs à effet de levier est donc forte. Cela peut soutenir une tendance, mais un funding très élevé signifie aussi que de nombreux traders sont positionnés dans le même sens, ce qui accroît le risque de squeeze si le prix se retourne.
- Comment annualiser un taux de funding ?
- Multipliez le taux par période par le nombre de périodes dans une année. À 0,01 % toutes les 8 heures, cela donne 0,01 % × 3 × 365 ≈ 10,95 % par an.