Le slippage se produit lorsqu'un ordre est exécuté à un prix moins bon que prévu. Les ordres au marché et les ordres stop-market sont les plus exposés, car ils prennent toute la liquidité disponible au moment de leur exécution. Il augmente avec la taille de l'ordre, la faiblesse de la liquidité et la volatilité, et il est généralement le plus fort autour des publications économiques, des cascades de liquidations et de l'ouverture des grandes sessions.
Exemple
Vous shortez un token small cap à 2,30 $ avec un stop-market à 2,40 $, sur 10 000 tokens : la perte prévue est donc de 1 000 $. Un pic soudain déclenche le stop à 2,40 $, mais le carnet au-dessus est peu fourni et l'ordre est exécuté à 2,46 $ en moyenne. La perte atteint 1 600 $ : 600 $ de slippage, soit 0,6 R sur un trade dimensionné pour risquer 1 R.
Pourquoi c'est important
Le slippage est un coût caché que les backtests ignorent souvent. Sur des unités de temps courtes avec des stops serrés, il peut représenter une grande part du risque de chaque trade. Noter dans un journal les prix attendus et les prix obtenus montre si le problème vient de votre exécution plutôt que de votre stratégie.
Erreur fréquente
Passer de gros ordres au marché ou des stop-market serrés sur des cryptos peu liquides, puis accuser le setup lorsque les pertes dépassent les prévisions. Dimensionnez vos positions en fonction de la liquidité du marché, et pas seulement de votre compte.
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Questions fréquentes
- Le slippage peut-il être positif ?
- Oui. Si le prix évolue en votre faveur entre l'envoi de l'ordre et son exécution, vous obtenez un meilleur prix. En moyenne, toutefois, les ordres au marché subissent du slippage plus qu'ils n'en profitent.
- Comment réduire le slippage ?
- Utilisez des ordres limites quand c'est possible, tradez des paires liquides aux heures actives, évitez les moments qui entourent les annonces majeures et gardez une taille d'ordre faible par rapport à la profondeur visible.
- Les backtests doivent-ils inclure le slippage ?
- Oui. Ajouter un coût réaliste par trade, quelques points de base sur les paires liquides et davantage sur les small caps, rapproche les résultats du trading réel.