La liquidité a deux composantes : le volume disponible près du prix actuel (la profondeur) et le coût d'entrée et de sortie (le spread et le slippage). Elle varie au fil de la journée, culmine lorsque les grandes sessions se chevauchent et se raréfie le week-end et les jours fériés. En price action, la liquidité désigne aussi les concentrations d'ordres stop au-dessus des plus hauts et sous les plus bas.
Exemple
Un achat au marché de 100 000 $ sur le perpétuel BTC d'une grande exchange fait généralement bouger le prix d'une infime fraction de pour cent. Le même ordre sur un token small cap qui n'a que 50 000 $ d'asks à moins de 2 % du prix le ferait monter de plusieurs pour cent, et revendre la position plus tard coûterait à peu près autant dans l'autre sens.
Pourquoi c'est important
La liquidité détermine la taille que vous pouvez trader, la largeur nécessaire de vos stops et la fiabilité des niveaux techniques. Les marchés peu liquides produisent plus de mèches, plus de slippage et plus de chasses aux stops. Beaucoup de traders réduisent leur taille sur les cryptos et aux heures peu liquides, ou les évitent complètement.
Erreur fréquente
Dimensionner un trade sur une small cap comme sur le BTC. Le stop risque d'être exécuté bien au-delà de son prix, et sortir d'une position gagnante peut faire évoluer le prix contre vous. Vérifiez la profondeur avant de choisir votre taille.
Questions fréquentes
- Comment mesurer la liquidité ?
- Regardez le spread, la profondeur du carnet à moins de 1 à 2 % du prix et le volume sur 24 heures. C'est la profondeur qui compte le plus pour la taille que vous tradez réellement.
- Quand la liquidité crypto est-elle la plus faible ?
- Généralement le week-end, autour des jours fériés et pendant les heures qui séparent la clôture américaine de l'ouverture asiatique. Elle chute aussi fortement dans les secondes qui entourent les annonces majeures.
- Que veulent dire les traders par « prendre la liquidité » ?
- Le prix entre dans une concentration d'ordres stop au-dessus d'un plus haut ou sous un plus bas, exécute ces ordres et se retourne souvent. Voir liquidity sweep.