Le bid et l'ask sont les meilleurs prix de chaque côté du carnet d'ordres. Un achat au marché paie l'ask et une vente au marché reçoit le bid : acheter puis revendre aussitôt fait donc perdre le spread. Les paires liquides comme les perpétuels BTC et ETH ont souvent un spread d'un seul tick ; les small caps et les heures creuses peuvent présenter des spreads de 0,1 % ou plus.
Exemple
Un token affiche un bid à 0,995 $ et un ask à 1,005 $, soit un spread de 0,01 $, environ 1 % du prix. Acheter pour 5 000 $ avec un ordre au marché puis revendre aussitôt au bid ferait perdre environ 50 $ rien qu'en spread, avant frais. Sur du BTC à 60 000 $ avec un spread de 0,10 $, le même aller-retour de 5 000 $ coûte moins d'un centime.
Pourquoi c'est important
Le spread fait partie du coût de chaque trade taker, et il détermine quels marchés conviennent aux stratégies court terme : un scalper qui vise 0,3 % par trade ne peut pas se permettre un spread de 0,2 %. Un spread qui s'élargit est aussi un signal d'alerte : la liquidité se raréfie.
Erreur fréquente
Juger le coût d'un trade sur les seuls frais de l'exchange. Sur les cryptos peu liquides, le spread et le slippage dépassent souvent les frais. Vérifiez le spread avant de trader quoi que ce soit en dehors des grandes cryptos.
Questions fréquentes
- Comment calculer le spread en pourcentage ?
- (Ask − bid) ÷ prix médian × 100. Un spread de 0,01 $ sur un token à 1 $ représente 1 %.
- Pourquoi le spread s'élargit-il ?
- Les teneurs de marché retirent ou élargissent leurs cotations lorsque la volatilité augmente ou que le volume baisse, par exemple autour des annonces, le week-end ou pendant les heures creuses d'un marché.
- Les ordres limites évitent-ils le spread ?
- Un ordre limite posé au bid ou à l'ask évite de le payer, et peut même le capter si les deux côtés sont exécutés. Mais il risque de ne pas être exécuté du tout.