En mode isolé, chaque position a sa propre marge. Si elle est liquidée, vous perdez cette marge et rien de plus, et vos autres positions ne sont pas touchées. En mode croisé, toutes les positions partagent le solde disponible du compte. Une position perdante continue de puiser dans le solde libre, ce qui éloigne son prix de liquidation mais met tout le solde en jeu.
Exemple
Vous avez 5 000 $ dans votre portefeuille futures et ouvrez un long de 10 000 $ sur BTC avec 1 000 $ de marge. En mode isolé, la liquidation intervient après une baisse d'environ 9 à 10 % et vous coûte 1 000 $. En mode croisé, la totalité des 5 000 $ garantit le trade : le prix devrait alors chuter de près de 50 % avant la liquidation, et si c'est le cas, les 5 000 $ sont perdus.
Pourquoi c'est important
Le mode de marge détermine ce qu'un seul mauvais trade peut coûter. La marge isolée plafonne les dégâts par position, ce qui convient aux traders qui dimensionnent chaque trade séparément. La marge croisée peut résister à des mèches qui liquideraient une position isolée, mais elle supprime le plafond automatique des pertes.
Erreur fréquente
Se servir de la marge croisée comme prétexte pour ne pas placer de stops. Sans stop, une position croisée perdante peut lentement consumer tout le compte. Si vous tradez en croisé, gardez un stop ferme sur chaque position et dimensionnez-la d'après votre risque, et non d'après la marge affichée par l'exchange.
Passer à la pratique
Questions fréquentes
- Laquelle est la plus sûre, la marge isolée ou la marge croisée ?
- Aucune n'est sûre en soi. L'isolée limite la perte à la marge attribuée ; la croisée réduit le risque de liquidation sur une mèche, mais peut faire perdre tout le solde. Un stop loss et une taille de position raisonnable comptent davantage que le mode.
- Puis-je passer de la marge isolée à la marge croisée ?
- La plupart des exchanges permettent de choisir par contrat, mais généralement uniquement lorsque vous n'avez ni position ouverte ni ordre ouvert sur ce contrat.
- La marge croisée partage-t-elle les profits entre les positions ?
- Oui. Le profit latent d'une position compte comme marge disponible pour les autres : c'est pourquoi un trade gagnant qui se retourne peut soudain rapprocher une autre position de la liquidation.