Para abrir una posición necesitas margen inicial, que fija tu apalancamiento. Para mantenerla abierta solo necesitas el margen de mantenimiento, un porcentaje menor del valor nocional que el exchange fija por contrato. Las posiciones más grandes pasan a niveles superiores con tasas de mantenimiento más altas, porque es más difícil cerrarlas sin mover el mercado. Cuando el capital de la posición baja al nivel de mantenimiento, empieza la liquidación.
Ejemplo
Una posición de $100 000 en BTC con una tasa de mantenimiento de 0,5% necesita al menos $500 de capital para seguir abierta. Abierta a 20×, el margen inicial es $5 000, así que la posición puede perder unos $4 500 antes de llegar al nivel de mantenimiento. Si la misma posición cayera en un nivel con una tasa del 1%, necesitaría $1 000 y se liquidaría unos $500 de pérdida antes.
Por qué importa
El margen de mantenimiento es la razón por la que la liquidación ocurre antes de que tu margen llegue a cero. También explica por qué las posiciones grandes se liquidan antes de lo que sugiere un cálculo simple de 1/apalancamiento, y por qué los exchanges bajan el apalancamiento máximo a medida que crece el tamaño de la posición.
Error común
Estimar la liquidación como entrada × (1 − 1/apalancamiento) y quedarse ahí. Eso ignora la tasa de mantenimiento y las comisiones, así que el precio de liquidación real está más cerca de lo que crees, a veces lo bastante cerca como para alcanzar un stop puesto justo al lado.
Ponlo en práctica
Preguntas frecuentes
- ¿Qué diferencia hay entre el margen inicial y el de mantenimiento?
- El margen inicial es lo que necesitas para abrir la posición (nocional ÷ apalancamiento). El margen de mantenimiento es la cantidad menor que debes conservar para evitar la liquidación.
- ¿Por qué mi exchange tiene niveles de margen?
- Las posiciones más grandes son más difíciles de cerrar en una liquidación sin mover el precio, así que los exchanges piden una tasa de mantenimiento más alta y permiten menos apalancamiento a medida que crece el valor nocional.
- ¿Recibo un margin call antes de la liquidación?
- Algunos exchanges envían un aviso cuando tu ratio de margen se acerca al límite, pero los exchanges cripto liquidan de forma automática. No cuentes con tener tiempo para añadir margen.