Quando coloca uma ordem limite perto do mercado, o preço pode mover-se antes de ela chegar, e a ordem atravessa o spread e é executada como taker. O post-only impede isto: se a ordem fosse executada logo, a exchange rejeita-a ou cancela-a, e algumas plataformas movem-na um tick para trás. Uma ordem que fica no livro é executada como maker quando alguém negoceia contra ela.
Exemplo
O melhor bid do BTC é $60 000 e o melhor ask $60 001. Coloca uma compra post-only a $60 001; seria executada contra o ask de imediato, por isso é cancelada. Coloca-a então a $60 000; junta-se ao bid e é executada quando um vendedor a apanha, pagando uma comissão maker de 0,02% em vez de 0,05%. Numa posição de $50 000, isso poupa $15 na entrada.
Porque é importante
Para traders ativos, a diferença entre comissões maker e taker é uma grande parte dos custos totais. O post-only garante que as ordens limite pensadas para poupar comissões poupam mesmo, e algumas exchanges pagam rebates no volume maker.
Erro comum
Usar post-only em ordens que precisa mesmo de ver executadas, como saídas num mercado rápido. Se a ordem continuar a ser cancelada porque o preço a atravessa, pode perder a saída por completo.
Pôr em prática
Perguntas frequentes
- Porque é que a minha ordem post-only foi cancelada?
- Porque teria sido executada de imediato contra uma ordem existente, o que o tornaria taker. Coloque-a mais longe do mercado para que fique no livro.
- O post-only garante a execução?
- Não. Garante o tipo de comissão, não a execução. O preço pode nunca voltar à sua ordem.
- Uma ordem post-only é o mesmo que uma ordem limite?
- É uma ordem limite com uma regra extra: tem de ficar primeiro no livro. Uma ordem limite simples pode ser executada como taker se atravessar o spread.