Lorsque vous placez un ordre limite près du marché, le prix peut bouger avant qu'il n'arrive : l'ordre franchit alors le spread et est exécuté comme taker. L'option post-only l'empêche : si l'ordre devait être apparié immédiatement, l'exchange le rejette ou l'annule, et certaines plateformes le décalent plutôt d'un tick. Un ordre qui repose dans le carnet est exécuté comme maker lorsque quelqu'un traite contre lui.
Exemple
Le meilleur bid du BTC est à 60 000 $ et le meilleur ask à 60 001 $. Vous placez un achat post-only à 60 001 $ : il serait apparié instantanément avec l'ask, il est donc annulé. Vous le placez plutôt à 60 000 $ : il rejoint le bid et est exécuté lorsqu'un vendeur le prend, avec des frais maker de 0,02 % au lieu de 0,05 %. Sur une position de 50 000 $, cela économise 15 $ à l'entrée.
Pourquoi c'est important
Pour les traders actifs, l'écart entre frais maker et taker représente une grande part des coûts totaux. L'option post-only garantit que les ordres limites destinés à économiser des frais le font réellement, et certaines exchanges versent des rabais sur le volume maker.
Erreur fréquente
Utiliser le post-only sur des ordres que vous devez absolument voir exécutés, comme des sorties sur un marché rapide. Si l'ordre est sans cesse annulé parce que le prix le traverse, vous pouvez manquer complètement la sortie.
Passer à la pratique
Questions fréquentes
- Pourquoi mon ordre post-only a-t-il été annulé ?
- Parce qu'il aurait été apparié immédiatement avec un ordre existant, ce qui aurait fait de vous un taker. Placez-le plus loin du marché pour qu'il repose dans le carnet.
- Le post-only garantit-il l'exécution ?
- Non. Il garantit le type de frais, pas l'exécution. Le prix peut ne jamais revenir à votre ordre.
- Un ordre post-only est-il la même chose qu'un ordre limite ?
- C'est un ordre limite avec une règle supplémentaire : il doit d'abord reposer dans le carnet. Un ordre limite simple peut être exécuté comme taker s'il franchit le spread.